我们认为ღ✿✿，未来五年中央对房地产的重视程度将对应提升白石瞳ღ✿✿，新房产品将顺应需求趋势提质发展ღ✿✿，不合时宜的限制性政策将进一步解除ღ✿✿；供给侧将严控新增开发用地ღ✿✿，以城中村ღ✿✿、危旧房改造形成有效投资ღ✿✿，供应结构以优质地块为主ღ✿✿。

　　投资建议ღ✿✿：维持“优于大市”评级ღ✿✿。行业高质量发展内涵丰富ღ✿✿，高屋建瓴ღ✿✿，相信未来会有更多信息ღ✿✿。但不管怎样ღ✿✿，在风险有序化解后ღ✿✿，当前重点城市房价持续下跌与高质量发展并不相符ღ✿✿。2025年9月ღ✿✿，70个大中城市均没有出现房价环比上涨城市ღ✿✿，新房和二手房之间价差继续拉大ღ✿✿。我们认为ღ✿✿，房地产高质量发展与房价稳定密不可分ღ✿✿，目前基本面风险有序化解ღ✿✿，数据运行略有走低ღ✿✿，未来五年止跌回稳是重要要求ღ✿✿。看好蓝筹竞争格局ღ✿✿，推荐ღ✿✿：1）开发类ღ✿✿：A股-万科Aღ✿✿、保利发展白石瞳ღ✿✿、招商蛇口ღ✿✿、金地集团ღ✿✿；H股-中国海外发展ღ✿✿；2）商住类华润置地ღ✿✿、龙湖集团ღ✿✿；3）物业类ღ✿✿：万物云ღ✿✿、华润万象生活ღ✿✿、中海物业ღ✿✿、保利物业ღ✿✿、招商积余ღ✿✿、新大正ღ✿✿；4）文旅类-华侨城Aღ✿✿。

　　事件ღ✿✿。中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议ღ✿✿，于2025年10月20日至23日在北京举行ღ✿✿。全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托所作的工作报告白石瞳ღ✿✿，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》公海赌赌船710检测路线ღ✿✿。

　　重提地产发展目标ღ✿✿，发展模式迈上台阶ღ✿✿。相较于十九届五中全会并未直接提及房地产相关内容ღ✿✿，此次全会明确提出“推动房地产高质量发展”的目标ღ✿✿。同时ღ✿✿，全会重申“扩大内需”的政策导向公海赌赌船710检测路线ღ✿✿，提出“以新需求引领新供给ღ✿✿，以新供给创造新需求”ღ✿✿、“坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点”等解决方针公海赌赌船710检测路线ღ✿✿。我们认为公海赌赌船710检测路线ღ✿✿，未来五年中央对房地产的重视程度将对应提升ღ✿✿，新房产品将顺应需求趋势提质发展白石瞳白石瞳ღ✿✿，不合时宜的限制性政策将进一步解除ღ✿✿；供给侧将严控新增开发用地ღ✿✿，以城中村ღ✿✿、危旧房改造形成有效投资ღ✿✿，供应结构以优质地块为主ღ✿✿。在以上发展逻辑下ღ✿✿，中心城区好房好价定向激活高端购买力ღ✿✿，以质提价ღ✿✿、拉高均价并稳固财政ღ✿✿；郊远环线缩量控供ღ✿✿、价差挤出ღ✿✿，引导刚需流入存量与郊区ღ✿✿，二手房成为平价替代ღ✿✿，渐进去库存白石瞳公海赌赌船710检测路线ღ✿✿。

　　重点城市强发展ღ✿✿，区域市场添动能白石瞳ღ✿✿。全会提出ღ✿✿，优化区域经济布局促进区域协调发展ღ✿✿。2025年核心城市总量占比明显加大ღ✿✿。我们以过往的22个集中供地城市作为研究范本ღ✿✿，2020-2024年ღ✿✿，22城销售金额占全国比重范围为30%-44%ღ✿✿，1-3Q2025年为40%ღ✿✿；2020-2024年22城土地出让金占全国比重范围为42%-48%ღ✿✿，1-3Q2025年上升至56%ღ✿✿。我们认为ღ✿✿，房地产市场正步入强者恒强的竞争格局ღ✿✿，需求与资源加速向头部城市和蓝筹房企倾斜公海赌赌船710检测路线ღ✿✿，重点区域的强劲发展将持续激发楼市活力ღ✿✿。投资建议ღ✿✿，公海ღ✿✿。555000公海登录ღ✿✿，公海赌赌船jcjc710